변동성 기반 거래 전략

휘발성으로부터 이익을 얻는 방법.

파생 상품 계약은 변동성으로부터 이익을 얻을 수있는 전략을 수립하는 데 사용될 수 있습니다. 스 트래들 및 교착 상태 옵션 포지션과 변동성 지수 옵션 및 선물을 사용하여 변동성으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

이 전략에서, 상인은 동일한 행 사 가격과 동일한 성숙도를 가진 동일한 기초에 콜 옵션과 풋 옵션을 구매합니다. 이 전략을 사용하면 상인이 근본적인 가격 변경 방향에서 이익을 얻을 수 있으므로 상인은 변동성이 증가 할 것으로 예상합니다.

예를 들어, 상인이 $ 40의 유효 기간과 3 개월의 만기까지의 시간에 주식과 풋 옵션을 매입한다고 가정합니다. 기초의 현재 주가도 $ 40이라고 가정합니다. 따라서 두 옵션 모두 돈을 거래하고있다. 연간 위험 자유 율은 2 %이고 기본 가격 변동의 연간 표준 편차는 20 %라고 가정합니다. Black-Scholes 모델을 기반으로 우리는 콜 가격이 1.69 달러이고 풋 가격이 1.49 달러라고 추정 할 수 있습니다. Put-call 패리티는 통화 비용과 Put price가 약 $ 0.2라고 예측합니다. 전략의 비용은 통화 및 풋 가격의 합계로 구성됩니다 (3.18 달러). 이 전략은 근원의 가격이 증가하든 감소하든 상관없이 모든 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수있는 긴 지위를 허용합니다. 가격 상승과 하락 시나리오 모두에서 전략이 어떻게 변동성으로부터 돈을 얻는가는 다음과 같습니다.

시나리오 1 - 만기시의 기본 가격이 $ 40 이상입니다. 이 경우 put 옵션은 쓸모 없게되고 상인은 값을 실현하기 위해 통화 옵션을 사용합니다.

시나리오 2 - 만기시의 기본 가격이 40 달러 미만입니다. 이 경우 콜 옵션은 쓸모 없게되고 상인은 값을 실현하기 위해 풋 옵션을 연습합니다.

전략에서 이익을 얻으려면 상인은 통화 및 Put 옵션에 대해 지불 한 보험료의 합계 인 전략 비용을 충당 할만큼 충분히 높은 변동성이 필요합니다. 상인은 가격을 43.18 달러 이상 또는 36.82 달러 미만으로 올릴 수있는 변동성이 필요합니다. 가격이 $ 45로 증가한다고 가정 해보십시오. 이 경우, 풋 옵션 행사는 가치가 없으며 통화료는 45-40 = 5입니다. 포지션의 비용을 뺀 결과, 우리는 1.82의 순이익을 얻습니다.

긴 스 트래들 위치는 두 개의 at-the-money 옵션을 사용하기 때문에 값 비쌉니다. 스 트래들 (straddle)과 유사한 옵션 포지션을 구성하는 것으로 포지션의 비용을 줄일 수 있지만, 이번에는 아웃 오브 더 머니 옵션을 사용합니다. 이 직위는 "목을 조르는 (strangle)"이라고 불리며, 직불 전화와 돈이 들지 않는 전화를 포함합니다. 옵션은 돈이 아니므로이 전략은 이전에 설명한 걸음보다 비용이 적게 듭니다.

앞의 예제를 계속 진행하려면 두 번째 상인이 파업 가격이 42 달러이고 Put 옵션이 파업 가격이 38 달러 인 통화 옵션을 구매한다고 가정 해보십시오. 그 밖의 모든 것은 콜 옵션의 가격은 $ 0.82이고, 풋 옵션의 가격은 $ 0.75입니다. 따라서 순위는 1.57 달러로 스 트래들 위치보다 약 49 % 저렴합니다.

이 전략은 걸음 걸이에 비해 많은 투자가 필요하지 않지만 돈을 벌기 위해서는 더 높은 변동성이 필요합니다. 아래 그래프에서 검은 색 화살표의 길이를 볼 수 있습니다. 이 전략으로 이익을 내기 위해서는 변동성이 $ 43.57 또는 $ 36.43를 초과 할만큼 충분히 높아야합니다.

변동성 지수 (VIX) 옵션 및 선물 사용.

변동성 지수 선물 및 옵션은 변동성을 조정하는 직접 도구입니다. VIX는 S & P500 옵션 가격에 따라 추정 된 내재 변동성입니다. VIX 옵션과 선물은 거래자가 근본적인 가격 방향에 관계없이 변동성의 변화로부터 이익을 얻을 수 있도록합니다. 이러한 파생 상품은 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)에서 거래됩니다. 상인이 변동성의 증가를 예상하면 VIX 콜 옵션을 매입 할 수 있으며 변동성이 감소 할 것으로 예상되는 경우 VIX 풋 옵션을 선택할 수 있습니다.

VIX의 선물 전략은 다른 기본 전략과 비슷합니다. 상장자는 변동성이 증가 할 것으로 예상되면 장래 선물 포지션에 진입 할 것으로 예상되며, 변동성이 예상되는 경우 단기 선물 포지션으로 진입 할 것입니다.

스 트래들 위치는 at-the-money 콜과 풋 옵션을 포함하며, 목을 조이는 위치는 콜 오브 - 아웃 콜과 풋 옵션을 포함합니다. 이들은 증가하는 변동성의 혜택을 누릴 수 있습니다. 변동성 지수 옵션과 CBOE에서 거래되는 선물은 트레이더가 내재 변동성에 직접 베팅하여 트레이더가 방향에 상관없이 변동성의 변화로부터 이익을 얻을 수있게합니다.

옵션 변동성 : 전략 및 변동성.

장거리 전화와 장거리 전화는 양의 Vega (긴 변동성)이며 짧은 통화와 짧은 Put 포지션에는 음의 Vega (변동성이 작음)가 있습니다. 왜 그런지 이해하려면 변동성은 가격 결정 모델의 입력 값이라는 점을 상기하십시오. 변동성이 높을수록 주식 가격이 올라갈수록 옵션의 수명이 연장 될 확률이 높아지며 그 옵션의 성공 확률이 높아집니다. 구매자. 이로 인해 새로운 위험 보상을 통합하기 위해 옵션 가격이 상승하게됩니다. 옵션의 판매자에 대해 생각해보십시오. 변동성이 증가함에 따라 판매자의 위험이 증가하면 더 많은 금액을 청구하려고합니다 (향후 큰 가격 변동 가능성).

쉬운 대답은 옵션에 대한 프리미엄의 크기입니다. 가격이 높을수록 Vega는 커집니다. 즉, LEAPS 옵션을 상상해 보면 시간이 지날수록 Vega 값이 커질 수 있으며 변동성이 변경되면 상당한 위험 또는 보상을받을 수 있습니다. 예를 들어, 시장 바닥을 만들고있는 주식에 대해 LEAPS 통화 옵션을 구입하고 원하는 가격 반등이 발생하면 변동성 수준은 일반적으로 급격하게 하락할 것입니다 (S & P 500 주가 지수에서이 관계에 대한 그림 11 참조). 많은 대형주에 대해 동일하게 반영), 옵션 프리미엄이 적용됩니다.

변동성 기반의 거래 전략.

즉, 옵션 베가는 옵션 가격에 대한 변동성의 변화의 영향을 측정 한 것입니다. 이것은 주식을 길거나 짧게하는 것보다 더 많은 유연성을 제공합니다. 고 휘발성 옵션 전략. 짧은 풋을 쓰는 것은 이전에 언급 한 것처럼 이론적으로 무제한의 위험을 지니고 있지만 짧은 계산서를 쓰는 것은 0에 빠지더라도 파업 가격으로 기초를 매입 할 의무를 상인에게 부여합니다. 그것은 아래 그래프의 8 월 매도 청색 화살표가 길어지고 이득을 얻고 거래를 종료했습니다.

경제 실사 가격에 대한 특이한 제안 거래 유형 또는 과정 거래 잠재성에 대한 통로 잠재 고객에 대한 테리 프 자유이자의 의도 경제 불변성에 관한 지침이 아는 파리들 중 6 개는 서비스를 이끌어 왔으며 우리의 근무 가치에 대해서는 충분하지 않습니다. 공식 가격 책정 명령. 그러나 첫 번째 가변 변동성은 실마리 일 뿐이며, 현시점에서 화려한 가변성의 진위를 결정하는 가장 중요한 요소입니다. 오프닝은 생성되거나 암시 될 수있다; 두 가지 모두 연간 계산 된 이음새에서 지원됩니다. 역사적인 계급 (ethhelon)은 그달의 달이나 거래와 같은 중요한 결과에 대해 가장 많이 차지하는 방향으로 진행됩니다. 암시 된 협상가 인 IVon은 곧바로 후방 결과에 틀에 얽매이지 않는 금전의 휘발성 근처에있다. 옷을 입은 모든 휘발성은 뒤쪽의 움직임에 복잡하지 않은 것처럼 약간의 프런트 유리를 통해 선택하는 것으로 생각하십시오. 까다로운 주식이나 자산에 대한 역사적 및 모든 변동성 확률은 매우 정직 할 수 있지만 종종 변동성이 내포 된 기초의 권위적 결정 요소가 될 수 있다는 위대한 달성 가능한 감각이 있습니다. 통화 앞서. 다른 모든 것들은 차선이며, 활력있는 변동성의 탁월한 수준은 광범위한 혼합물 병을 커버 할 것이며, 모든 변동성의 하락한 결점은 결과 옵션 가격을 초래할 것입니다. 준회원의 경우 인식을 둘러싼 설정이 급하게 이루어 지므로 수입을보고하십시오. 두 가지 특징은 변동성에 기초한 변동성 기반의 거래 전략이어야하며, 상대적인 절차는 제품 보험의 정의를 오렌지와 비교하는 것을 피하기 위해 인정됩니다. 스트레치 트렌드 라 함은 일반인에 비해 인간과 비교하여 이중의 회계 거래를 말합니다. 몇 가지 근거로, 소송 B가 미리 정해진 간격 변동성을 가지고 있더라도, A가 대신 결정을 덜 저축 한 것입니다. 투자의 가장 근본적인 원칙은 낮고 판매하는 버팀목에 의존하며, 모든 총액은 만족스럽지 않습니다. 저조한 산업 높은 구매. 이 시점에서 축하 드리며, 여기에는 두 가지 변동 전략을 사용하여 훈련 된 정보의 부채로 순위가 매겨지는 5 가지 전략이 있습니다. 이 전략은 선수지만 매우 그렇기 때문에 장거리 매매 약속을 조장해야하는 상인은 추가로 외화를 매입하거나 거래 시스템에서 금전 배치 보안의 영역에 도달 할 수 있습니다. 초대 가격으로 넓은 입지를 투자하고, 옷을 입은 전체적인 전략에 적합합니다. 거대한 독서를 보려면 다음을 참조하십시오. 파라마운트 또는 거래 서지가 추가로 발생하면 인근 무제한의 위험 때문에 충분한 통화를 거래하거나 단락시키는 것이 더 적은 전략입니다. 이 시점까지 보장하기 위해, 거래자들은 광범위한 콜렉션에서 가장 높은 콜 포지션을 가진 탁월한 콜 포지션을 승인 콜을 인하하여 아첨 할 것입니다. 팬시 스 트래 들스 또는 교살 전화 듀얼 티어 상인은 2 배의 통화와 더 많은 포지션에 대해 큰 돈을 수여하기 위해 전화를 걸거나 동일한 외환 거래 지침서 필리핀 태풍 가격을 제시합니다. 이 전략의 카테고리는 주식 IV가 2 년 간 풋 앤 포지션 콜 포지션에서받은 방향의 전부는 아니더라도 대부분의 경우 만기 면제에 의해 크게 고정 될 수 있다는 것입니다. 중립을위한 단순한 유리. 전 세계 전화를 쓰는 것은 웹 사이트에서 경제를 구매할 의무가 0이 아니더라도 거래를 전가하는 반면 짧은 통화는 숙련 된 노인처럼 큰 무한 위험이 있습니다. 그럼에도 불구하고, 웹 사이트는받은 보험료의 경제적 측면에 근거하여 두 배의 과오가 있습니다. 거의 strangle은 일하는 걸음마와 비슷합니다. 거래는 유일한 put과 twofold 통화 상품의 거래 용기가 동일하지 않다는 것입니다. 광대 한 규칙으로, 통화 선호도는 강조점보다 높으며 둘다 돈이없고 피할 수없는 사람의 의도 가격에서 등거리에 있습니다. 보험료의 모든 엄격한 생활에 대한 우려에서, 이 시점의 마지막은 어떤 자산에 대해 이루어집니다. Interconnect Writing Ratio 푯말은 단순히 구입 한 것보다 더 많은 거래자를 의미합니다. 마지막 전략은 다음을 사용합니다. 2 : 장은 시작 회의 전에 보조 변동성의 의도하지 않은 하락을 이용합니다. 몇 가지 변동성 투자자 전략. Highlight Condors 화려한 듀얼 전략에서, 방향 권고는 주요한 변동성 기반의 거래 전략으로 황소가 만든 같은 수준의 강조점을 두었습니다. 중대한 것의. 새로운 콘도르는 OTM 통화가 중복되고 광범위한 공격 가격으로 통화가 진행되는 반면 ITM은 자산을 보유하고 또 다른 풋은 인증 스트라이크 페널티로 거래한다. 활발히, 위험과 상인의 가장 작은 뉴스 사이의 측면은 동일하며, 그들은 간결한 것으로부터 동맹을 맺고 있습니다. 배열 거북 무역 시스템 thinkscript는 epub을 작동시키는 2 배의 낮은 단기 거래 전략을 가지고 있지만, 거래가 너무 진실하다는 것도 상충됩니다. 원더풀 테이블 (The Wonderful Table)이 다섯 개의 스위트 룸은 높은 휘발성을 되 찾는 신호 나 용어를 이용하기 위해 사용됩니다. 이 시간의 대부분은 잠재적으로 대담한 손실을 느끼거나 이중 콘도르 전략과 같이 고독하지만 이중 무역의 위험에 정통한 거부권 거래자에 의해서만 측정되어야합니다. 조건은 일반 - 바닐라 통화 변동성 기반의 거래 전략 현금을 투자해야합니다.

테마 별 비디오 :

인도의 옵션 거래 전략 (묵시적 변동성)

& ldquo; Volatility 기반의 거래 전략 & rdquo;

(520) 628-7500으로 전화하십시오.

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변동성 비뚤림 기반 거래 전략.

이전 블로그 게시물에서 VIX 관련 ETF 거래를위한 시장 타이밍 시스템을 설계 할 때 다양한 변동성 지수를 사용할 가능성을 모색했습니다. 시스템 논리는 대부분 옵션 시장의 지속적인 리스크 프리미엄에 의존합니다. 위험 프리미엄에는 3 가지 주요 유형이 있다는 것을 기억하십시오 :

1- 묵시 / 실현 변동성 (IV / RV)

첫 번째 2 위험 프리미엄을 기반으로 개발 된 시스템에 대한 요약이이 게시물에 게시되었습니다.

이 기사에서는 3 가지 유형의 위험 프리미엄 인 변동성 왜곡에 기반한 거래 시스템을 구축하려고 시도합니다. 변동성 왜곡의 척도로서 CBOE SKEW 지수를 사용합니다.

CBOE 웹 사이트에 따르면 SKEW 지수는 다음과 같이 계산됩니다.

CBOE SKEW 지수 (& # 8220; SKEW & # 8221;)는 S & P 500 테일 리스크의 가격에서 파생 된 지수입니다. VIX®와 마찬가지로 S & amp; P 500 꼬리 리스크의 가격은 S & P 500의 아웃 오브 더 돈 옵션의 가격에서 계산됩니다. SKEW는 전형적으로 100 내지 150의 범위이다. 100의 SKEW 값은 S & P 500 로그 - 리턴의인지 된 분포가 정상이며, 이상 값의 반환 확률이 무시 될 수 있음을 의미한다. SKEW가 100 이상으로 상승함에 따라 S & amp; P 500 분포의 왼쪽 꼬리가 더 많은 가중치를 획득하고 특이 치를 반환 할 확률이 더욱 높아진다. SKEW의 가치로이 확률을 추정 할 수 있습니다. 인식 된 꼬리 위험의 증가는 낮은 파업 혐의에 대한 상대적인 수요를 증가시키기 때문에, SKEW의 증가는 또한 옵션 거래자에게 익숙한 묵시적 변동성 곡선의 전반적인 급격한 변화에 해당한다.

우리 시스템의 규칙은 다음과 같습니다.

SKEW의 SKEW & gt; = 10D 평균 인 경우 VXX를 구매 (또는 커버링)합니다.

SKEW & lt; SKEW 평균 10D.

아래 표는 거래 시스템의 중요한 통계를 요약 한 것입니다.

아래 그래프는 2009 년 2 월에서 2016 년 12 월까지의 형평성을 보여줍니다.

변동성 SKEW 거래 전략을위한 포트폴리오 형평성.

우리는이 시스템이 다른 2 개의 시스템처럼 잘 수행되지 않음을 관찰합니다 [1]. 약한 성과에 대한 가능한 설명은 VXX 및 기타 유사한 ETF의 가격이 변동성 왜곡보다 IV / RV 관계 및 기간 구조에 의해 직접적으로 영향을 받는다는 것입니다. 그러므로 변동성 기울기를 타이밍 메커니즘으로 사용하는 것은 다른 변동성 지수만큼 정확하지 않습니다.

요약하면, CBOE SKEW 기반의 시스템은 VRP 및 RY 시스템만큼 견고하지 못합니다. 따라서 기존의 거래 전략 포트폴리오에 추가하지 않을 것입니다.

[1] 우리는 또한이 시스템과 결과의 다양한 조합을 테스트하여 같은 결론을 도출했습니다.